Anlageidee & -universum
Ziel des Gamma Plus Absolute Return Fonds ist die Erzielung eines weitestgehend mit der aktuellen Marktphase unkorrelierten Ertragsstroms, bestehend aus Renten- und Prämienerträgen. Der Fonds besteht aus einem Rentenportfolio sowie einem Derivate-Overlay, dass eine Ertrags- und eine Absicherungskomponente beinhaltet. Ziel der prognosefreien Ertragskomponente ist die kontinuierliche Generierung von Erträgen, die aus Prämienüberschüssen aus Optionsgeschäften bestehen. Wobei anzumerken ist, dass der Gamma Plus keine Leerverkaufsstrategie verfolgt. Ziel der Absicherungskomponente ist es, bei Marktrückgängen Verluste zu reduzieren oder zu eliminieren, sowie bei entsprechend hohen Steigerungen der Volatilität davon zu profitieren. 

Investmentprozess & Titelauswahl
Die Titelauswahl der Anleihen erfolgt nach strengen Parametern. Es wird ausschließlich in Rentenpapiere staatlicher deutscher Emittenten investiert. Dabei wird darauf geachtet, dass die durchschnittliche Restlaufzeit des Rentenportfolios unter 2 Jahre liegt, und das Mindestemissionsvolumen der Anleihen möglichst über 500 Mio. Euro liegt, um eine gewisse Grundliquidität zu garantieren.

Der Investmentprozess beim Derivate-Overlay ist prognosefrei und quantitativ orientiert. Der diskretionäre Anteil ist gering. Trotz Long Put Überhang generiert die Derivate-Strategie einen Prämienüberschuss. Dies wird erreicht durch einen innovativen Strategieansatz, der mathematische Gesetzmäßigkeiten in der Preisbildung und Preisentwicklung von Optionen im Zeitablauf ausnutzt.

Portfoliostruktur
Der Fonds investiert ausschließlich in Anleihen staatlicher deutscher Emittenten. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Rentenpapiere soll dabei unter 2 Jahren liegen, um flexibel reagieren zu können.
Das Derivate-Overlay wird nur auf US- und EU-Aktienindizes angewandt, um eine größtmögliche Liquidität zu gewährleisten. Dabei wird nur in börsengelistete Instrumente investiert. Auf OTC-Produkte wird zur Vermeidung des Kontrahenten- und Liquiditätsrisikos gänzlich verzichtet.
In Unternehmensanleihen wird nicht investiert, um das unsystematische Risiko auszuschließen. Aus dem gleichen Grund wird das Derivate-Overlay nicht auf Einzeltitel angewandt.

Risikomanagement & Rendite
Nach Positionseröffnung erfolgt Echtzeit-Monitoring der Risikokennziffern. Die Strategie ist in ihrer Grundstruktur bereits abgesichert und auf der Downside konvex. Nichtsdestotrotz lösen festgelegte Schwellenwerte im Delta, Vega und VaR ein Signal zur Positionsanpassung aus.

Die Zielrendite setzt sich aus den Renditeerwartungen einer 2-jährigen deutschen Staatsanleihe, plus 2,5% per annum aus dem Derivate-Overlay vor Fondskosten zusammen.

Fondsmanager
Markus Buchmann, LeanVal Asset Management AG