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KÜNSTLICHE INTELLIGENZ BLEIBT AUCH 2024
WICHTIGSTES INVESTMENTTHEMA
Auch am Kapitalmarkt wurde Generative Künstliche Intelligenz (GenKI) zu einem der wichtigsten Investmentthemen des Jahres 2023. Die „Magnificent 7“, bestehend aus den sieben größten Unternehmen im US-Aktienindex S&P 500, legten 2023 angetrieben durch GenKI um 107 Prozent zu, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum nur 13 Prozent erzielte. Obwohl die kommerzielle Integration von GenKI noch in den Kinderschuhen steckt, ist ihre transformative Kraft unverkennbar. Die massiven Produktivitätseffekte durch GenKI werden jedoch noch immer unterschätzt, wenngleich sich aus der signifikanten Senkung der Kosten von Informationsgenerierung durch Generative KI bereits heute ein enormer Produktivitätsgewinn für die Weltwirtschaft ableiten lässt.
Derzeit gibt es auf dem Aktienmarkt noch wenige „Pure Plays“ in Bezug auf Generative Künstliche Intelligenz. Doch aus dem Adoptionssprung der Technologie ergeben sich Chancen für Profiteure aus verschiedenen Unternehmensgruppen. Dazu zählen insbesondere Infrastrukturanbieter etwa aus den Bereichen Cloud und Hardware, welche die notwendige Rechenleistung sowie Tools bereitstellen, um Modelle Generativer KI zu trainieren und anzuwenden. Vertikale Anwender und Plattform-Unternehmen profitieren von der Integration Generativer KI in ihre bestehenden Softwarelösungen.
Erstellt mit Midjourney
Bereits Ende 2022 hat das Team um BIT-Capital-Gründer Jan Beckers das Portfolio des aktiv gemanagten Technologiefonds BIT Global Internet Leaders 30 (ISIN: DE000A2N8127) entsprechend den Chancen und Risiken durch GenKI proaktiv angepasst. Der Fonds konnte mit seiner Gesamtjahresperformance 2023 von mehr als 75 Prozent seine Peergroup hinter sich lassen und erfreut sich derzeit einmal mehr einer starken Nachfrage. Mehr als 70 Prozent der Rendite des Jahres 2023 sind auf GenKI-Gewinner zurückzuführen, die hervorragend für das beginnende KI-Zeitalter positioniert sind.
„Wir sind überzeugt, dass GenKI auch 2024 das wichtigste Thema für Technologie-Investments sein wird“, so Beckers. Es wird von Vorteil sein, weitere Gewinner jenseits der offensichtlichen Infrastrukturanbieter aufzuspüren. Unternehmen, die Large Language Models (LLM) in personalintensiven Bereichen wie Kundensupport effektiv integrieren, können von niedrigeren Kosten profitieren und damit Margenverbesserungen erzielen. Einige der größten Gewinner dürften zudem unter den Marktführern ihrer jeweiligen Industrie zu finden sein. Diese werden GenKI in bestehende sowie neue Produkte und Funktionen integrieren. Dabei profitieren sie von ihrer starken Infrastruktur, ihrem breiten Kundenzugang sowie wertvollen Kundendaten, die mithilfe von GenKI noch besser ausgewertet, verarbeitet und monetarisiert werden können. Die über die Zeit aufgebauten Wettbewerbsvorteile, oft als „Moat“ bezeichnet, sichern diesen Unternehmen langfristig ihre führende Marktposition.
Angesichts einer Erwartung an sinkende Zinssätze und einer robusten Wirtschaft bleiben die Aussichten für Technologiewerte positiv. Beckers: „Obwohl die Bewertungen im Vergleich zu den Tiefständen von 2022 deutlich gestiegen sind, sehen wir insbesondere auch abseits der etablierten Big-Tech-Player weiterhin interessante Chancen bei schnell wachsenden Technologie-Unternehmen, die sich bisher unentdeckt vom breiten Markt auf einem klaren Weg zur Marktführerschaft befinden.“
